對市場看空的悲觀論調(diào)不斷出現(xiàn)，投資者普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。在這樣的市況下，我們該如何看待后市？

    股市是預(yù)期的市場，股價是對預(yù)期的反映，因此，投資者接近絕望的時候，也是市場見底的時候。從這點(diǎn)考慮，如果市場把悲觀放大到極致，反而是我們應(yīng)該樂觀之時。最近幾位大牌分析師，包括程定華、高善文等，都發(fā)表了對于中國經(jīng)濟(jì)和市場三季度的悲觀報(bào)告，其中不乏用到“絕望”、“崩潰”、“回歸2008”等詞語，這代表了目前市場投資者的普遍心理。也正是在這樣的預(yù)期推動下，買盤乏力，股價節(jié)節(jié)下挫，造成了市場疲弱的態(tài)勢。當(dāng)然，也有分析師看到曙光，“不破不立”或是對目前市場比較樂觀的認(rèn)識。不過，市場價格已對預(yù)期作出快速反應(yīng)，在預(yù)期實(shí)現(xiàn)的那一刻，股價恐怕早已反彈很多了。因此，目前是最艱難時刻，此時決策的目標(biāo)就是不要犯錯，等待機(jī)會來臨。

    融資融券規(guī)模不斷擴(kuò)大，讓預(yù)期的變化非常迅速。融資融券是一種杠桿交易方式，他會讓投資者提前做出判斷，使得股價的變化提前反映預(yù)期。比如一位投資者看空某個板塊或者個股，他會在股價上漲階段做融券賣出，而不會等到利空發(fā)生那一刻去做融券。同樣，當(dāng)融券賣空獲利兌現(xiàn)時，一定是股價大幅下挫之時，而不會等待市場消化了利空再去買券還券，這樣的一種套利行為在一定程度上對沖了利好利空帶來的影響，當(dāng)越來越多的投資者這樣交易時，預(yù)期的變化就大大提前。

    從政策取向來看，超預(yù)期的東西并不多。房產(chǎn)稅、IPO重啟、流動性收緊，這三個魔咒已經(jīng)圍繞A股近一年，它們何時兌現(xiàn)，市場都可以承受得住，并且一旦兌現(xiàn)，這些利空就不復(fù)存在，市場情緒反而會發(fā)生反轉(zhuǎn)。而對于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，絕望情緒并不適用于實(shí)際情況。我們看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問題是舊體制、舊經(jīng)濟(jì)模式帶來的，某些產(chǎn)業(yè)就是應(yīng)該在轉(zhuǎn)型期受損，新產(chǎn)業(yè)帶來的盈利也正在擴(kuò)大，這或許是未來經(jīng)濟(jì)的主體，也可能是A股市場未來的熱點(diǎn)。因此，目前與其跟著專家盲目絕望，倒不如努力尋找未來市場的機(jī)遇。

    就操作策略而言，市場正在快速探底，持有的倉位受損是無法避免的，但是不要輕易在下跌中割肉，除非是還沒有大跌的個股需要提防補(bǔ)跌以外，大多數(shù)短期跌幅超過30%的個股都不應(yīng)該繼續(xù)殺跌。也不要輕易買入大倉位股票博反彈，在市場沒有明確見底前，個股的殺傷力是巨大的，小量的拋盤都會將股價打得面目全非。因此，耐心等待市場見底信號的出現(xiàn)，花一點(diǎn)時間尋找未來市場的投資標(biāo)的，或許是目前最好的選擇。一旦市場出現(xiàn)恐慌性下跌或者有反轉(zhuǎn)的政策信號出現(xiàn)時，我們就可以迅速參與到市場中去。這次下跌尋底之后的機(jī)遇，或許是今年最大的一次機(jī)會。