從本周開始國際金價出現(xiàn)了企穩(wěn)反彈的現(xiàn)象，在金價回調(diào)情況下資金是否依然青睞這塊“黃金寶地”？金頂集團總裁李珩迪在接受《證券日報》記者專訪時指出，預計后市金價將以寬幅震蕩為主，國內(nèi)外的實物黃金銷售會繼續(xù)保持熱度，不乏資金的追捧。

　　黃金價格自4月12日大幅下跌后，目前有企穩(wěn)跡象，并逐步反彈修正指標。對此，李珩迪表示，資金都是逐利的，從市場反應看，國內(nèi)逢低吸納實物黃金的資金相當火爆，而印度也出現(xiàn)了買金潮。

　　李珩迪指出，從宏觀上看，長期的利多因素沒有本質(zhì)的改變，可以把此次下跌當成一個買入的機會。前期歐債危機爆發(fā)使得流動性緊縮，美國經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，都使得黃金的避險功能逐漸削弱，資金更多地追隨風險資產(chǎn)的走勢。但金價短期突發(fā)重挫，為全球投資者提供了逢低吸納的良機，實物需求是推動金價持續(xù)反彈的主要動力之一。

　　據(jù)統(tǒng)計，上周印度黃金購買量與此前歷史最高水平相比還要高出20%。此外，美聯(lián)儲對寬松貨幣政策持鴿派立場，歐洲央行的態(tài)度開始向?qū)捤烧�策傾斜，使得全球經(jīng)濟面臨新一輪的通脹風險。而隨著黃金避險需求的回升，保值需求的增強，金價中長期上漲趨勢不變，資金將持續(xù)回流黃金市場。

　　不過，李珩迪表示，從另一方面看，黃金ETF自暴跌之后仍在減倉，未出現(xiàn)增倉跡象。截至4月23日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與上一個交易日相比繼續(xù)減持7.52噸，降至1097.19噸，不斷刷新近四年以來的最低值，年初以來已累計減幅約15%。

　　他迪指出，黃金ETF持有實物黃金的頂峰是在2012年12月，自此之后一直保持著相當穩(wěn)定的拋售，雖然上周黃金價格暴跌之后出現(xiàn)5%左右的反彈，但是黃金ETF并未停止拋售，黃金市場資金回流明顯。從長期來看，一些投資者對黃金的信心也有所削弱，且預計美國經(jīng)濟在年內(nèi)將加速回升，黃金價格仍面臨一定壓力，資金回流的幅度仍受限。

　　對于金價回調(diào)是否會出現(xiàn)市場資金大量購買黃金的現(xiàn)象，李珩迪認為，伴隨著國際市場黃金價格的回調(diào)，國內(nèi)外黃金市場投資者開始逢低買入黃金，黃金凈多倉近日也在逐漸增加。

　　根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日當周，黃金期貨空倉減少8.2%至5.9742萬手合約，多倉增加0.1%至12.1321萬手，凈多倉增加9.8%，增至6.1579萬手。多頭力量正在穩(wěn)步推動黃金價格的反彈，而金價走強又會反過來吸引資金入場做多。

　　“購買黃金的資金達到一定程度也會變得謹慎。”李珩迪指出，目前美國經(jīng)濟逐步回暖，美聯(lián)儲就QE政策開展討論，引發(fā)投資者擔憂QE退出。2013年3月美國公布的失業(yè)率為7.60%，較危機期間10%的失業(yè)率已有明顯下降。此外，就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲也會考慮縮減QE規(guī)模，其中包括美聯(lián)儲主席伯南克在內(nèi)的多位專員表示可能根據(jù)美國經(jīng)濟表現(xiàn)調(diào)整資產(chǎn)購買的步伐，該事件引發(fā)市場對流動性縮緊預期的擔憂。

　　對于未來金價的走勢，李珩迪分析指出，隨著投資者對持有黃金的信心持續(xù)消退，再加上美國經(jīng)濟增速可能在今年晚些時候再度加速，預計金價上漲仍面臨不小的壓力。

　　李珩迪表示，此前，塞浦路斯將拋售黃金的傳聞加劇了市場的恐慌情緒，但本周二塞浦路斯財長表示，在本月達成的國際援助協(xié)議下，塞浦路斯不會優(yōu)先考慮拋售黃金，且依然在探索所有可能的方案，拋售黃金仍在議程之內(nèi)。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，塞浦路斯央行持有13.87噸黃金儲備，即使出售黃金，對于全球黃金市場的直接沖擊也很小。

　　但市場擔憂歐元區(qū)內(nèi)法國、意大利、西班牙和葡萄牙等債務危機國效仿該售金行為，悲觀情緒誘發(fā)黃金價格下跌。而相對于龐大的債務規(guī)模，通過出售黃金儲備籌集資金只是杯水車薪。加上《央行售金協(xié)定》仍處于有效執(zhí)行期，即年出售黃金總限額為400噸�？紤]到協(xié)定限制、出售帶來的資金規(guī)模以及出售行為需要的相關(guān)決策程序，央行不太可能會大規(guī)模出售黃金。況且目前金價處于較低的位置，也不適合大量拋售。

　　李珩迪預計，后市金價將以寬幅震蕩為主，區(qū)間主要在1300美元至1500美元之間。所以從資金面上看，ETF等黃金基金短期仍會有資金流出，但黃金期貨市場的資金多空轉(zhuǎn)換迅速，以波段操作為主，而國內(nèi)外的實物黃金銷售會繼續(xù)保持熱度，不乏資金的追捧。