每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

　　昨天（27日）是精選層32只新股正式掛牌交易的日子。前些天，孫先生用盡能想到的一切打新手法積極參與精選層打新，一連中了19只精選層新股，原本以為可以迎來(lái)一場(chǎng)“大豐收”。但讓孫先生這樣的“一手黨”頗感意外的是，在昨日開(kāi)盤(pán)短時(shí)沖高后，多數(shù)精選層新股跳水，在開(kāi)盤(pán)后半小時(shí)內(nèi)就有多只新股破發(fā)，泰祥股份甚至在開(kāi)盤(pán)后短短10分鐘內(nèi)就大跌60%。截至收盤(pán)，在32只精選層新股中，破發(fā)的就有20只，占比高達(dá)62.5%。

　　有私募人士分析認(rèn)為，昨日精選層開(kāi)市后的“驚魂一刻”在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板開(kāi)市首日都曾上演，只不過(guò)精選層流動(dòng)性不足導(dǎo)致了大面積破發(fā)。

　　破發(fā)股大多流通盤(pán)占比高

　　昨日開(kāi)盤(pán)，32只精選層新股紛紛高開(kāi)，其中同享科技、永順生物的漲幅一度超過(guò)100%，這也讓一些投資者對(duì)當(dāng)日精選層行情的“火爆”表現(xiàn)報(bào)以期待。

　　但好景不長(zhǎng)，在開(kāi)盤(pán)后半小時(shí)內(nèi)，32只精選層新股的股價(jià)紛紛從高位滑落，甚至出現(xiàn)多只新股破發(fā)的情況。

　　其中，泰祥股份甚至在開(kāi)盤(pán)后10分鐘左右就大跌了60%，并觸發(fā)臨時(shí)停牌機(jī)制。像這樣由于短期跌幅過(guò)大觸發(fā)臨時(shí)停牌的還有國(guó)源科技、凱添燃?xì)獾裙�司�?/p>

　　從泰祥股份昨日早盤(pán)的成交明細(xì)來(lái)看，在當(dāng)日9點(diǎn)38分33秒，其股價(jià)在13.49元成交300股，而9點(diǎn)38分39秒，股價(jià)在6.03元成交200股，股價(jià)瞬間暴跌。這也導(dǎo)致其沒(méi)有經(jīng)歷較開(kāi)盤(pán)價(jià)下跌30%的第一次臨停，所以雖然跌了60%，也只算觸發(fā)了一次臨停。

　　對(duì)這種現(xiàn)象，上海金輿資產(chǎn)基金經(jīng)理趙彤分析認(rèn)為，“主要是因?yàn)榱鲃?dòng)性不足，導(dǎo)致短期無(wú)人接盤(pán)。精選層一共160萬(wàn)投資者，這是個(gè)較小的投資群體，而且這部分投資者的開(kāi)戶(hù)要求是資產(chǎn)在100萬(wàn)元以上，普遍較為理性，因此參與精選層博弈的投資者不多，大多數(shù)投資者都是當(dāng)天就拋售了。”

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在開(kāi)盤(pán)的第一個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有近20只精選層新股處于破發(fā)狀態(tài)。之后隨著拋壓有所收斂，早盤(pán)的跌勢(shì)也有所緩和。

　　截至昨日收盤(pán)，泰祥股份下跌了20.83%。在32只精選層新股中，仍然有20只新股處于破發(fā)狀態(tài)。

　　昨日中午，孫先生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者出示了他此次精選層新股的中簽情況。和多數(shù)“一手黨”一樣，雖然此次他中簽了19只新股，但每只新股中簽的數(shù)量都是100股。截至當(dāng)日中午收盤(pán)，這19只中簽新股孫先生均未拋出，其中有12只處于虧損狀態(tài)，如潤(rùn)農(nóng)節(jié)水、流金歲月、翰博高新、建邦股份、恒拓開(kāi)源等多只新股的虧損幅度都在10%以上。

　　值得注意的是，這些破發(fā)的新股大多為首批精選層公司中掛牌首日流通股本占比較高的企業(yè)，例如恒拓開(kāi)源、流金歲月流通股本占比超過(guò)了50%。相比之下，孫先生昨日盈利的新股如森萱醫(yī)藥、永順生物等首日流通股本占比在32家公司中都相對(duì)偏低，其中永順生物是首批精選層公司中發(fā)行量最小的。

　　集中拋壓結(jié)束后有望上揚(yáng)

　　此前，市場(chǎng)對(duì)精選層新股首日表現(xiàn)多持樂(lè)觀態(tài)度。但也有相對(duì)冷靜的觀點(diǎn)，董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍表示，“有人說(shuō)精選層可以對(duì)標(biāo)科創(chuàng)板，我覺(jué)得這過(guò)于樂(lè)觀了。精選層投資者數(shù)量?jī)H為160萬(wàn)，一旦漲幅過(guò)高，拋壓便會(huì)加大。不要奢望有科創(chuàng)板的火爆行情，但不排除部分股票會(huì)被炒作。”

　　雖然昨日早盤(pán)精選層上演了“驚魂一刻”，但在一些機(jī)構(gòu)人士看來(lái)并不意外。

　　趙彤表示，“2009年創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市第一天，首批公司在集合競(jìng)價(jià)后整體走弱。2019年科創(chuàng)板開(kāi)市第一天，首批公司在集合競(jìng)價(jià)后同樣整體走弱，部分公司在大幅高開(kāi)后向下熔斷。昨天新三板精選層開(kāi)市第一天，歷史再次重演，多家公司高開(kāi)低走，向下熔斷。這反映了投資者對(duì)于新鮮事物的謹(jǐn)慎態(tài)度。集合競(jìng)價(jià)后，獲利的投資者爭(zhēng)相賣(mài)出，而買(mǎi)入的投資者相對(duì)謹(jǐn)慎，所以導(dǎo)致短期供需失衡�！�

　　展望后市，他預(yù)計(jì)，隨著拋壓逐漸消失，精選層個(gè)股股價(jià)會(huì)企穩(wěn)回升，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，在第一波向下沖擊之后，當(dāng)日中午就出現(xiàn)了瘋狂拉升。因?yàn)樵撡u(mài)出的打新投資者賣(mài)得差不多了，就沒(méi)什么拋壓了，盤(pán)子本來(lái)都不大。新三板精選層很多公司的發(fā)行價(jià)都有折讓?zhuān)�所以集中拋壓結(jié)束后預(yù)計(jì)會(huì)整體上揚(yáng)。 崔彥軍則認(rèn)為，昨日早盤(pán)精選層集中拋售明顯，后期部分個(gè)股應(yīng)該會(huì)緩慢回升，當(dāng)然這也有賴(lài)于A股市場(chǎng)企穩(wěn)。

　　打新策略可進(jìn)行調(diào)整

　　截至昨日收盤(pán)，在32只精選層新股中，仍有20只新股處于破發(fā)狀態(tài)，其中跌幅超20%的公司有4家。盤(pán)后，對(duì)于為何早盤(pán)沒(méi)有出清手中新股，孫先生告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“中的新股太多了，早上我都還沒(méi)來(lái)得及把他們列入自選股就大跌了�！�

　　另外，他樂(lè)觀地表示將繼續(xù)持股，“這些股票我準(zhǔn)備再留些日子，肯定會(huì)漲起來(lái)的。公司質(zhì)地大多數(shù)還可以，可以留著�！�

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)照海外市場(chǎng)，精選層昨日的大比例破發(fā)屬于“正�，F(xiàn)象”，在成熟市場(chǎng)沒(méi)有新股不敗這種說(shuō)法，不過(guò)昨日的市場(chǎng)表現(xiàn)可能會(huì)影響到今后投資者參與精選層打新的策略。

　　從之前的實(shí)踐來(lái)看，投資者參與新三板打新采取的策略以“拼手速博100股”或者在自己看好的公司上盡量多打。那么在經(jīng)歷了精選層首日行情后，未來(lái)投資者再參與精選層打新，是否需要調(diào)整策略了呢？

　　某券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“未來(lái)在精選層打新主要看公司質(zhì)地了，會(huì)有側(cè)重點(diǎn)�！�

　　銀泰證券新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張可亮認(rèn)為，“以后參與精選層打新還是要看基本面，另外估值低是王道。”

　　趙彤則預(yù)計(jì)，未來(lái)有些精選層新股的中簽率會(huì)很高，中簽率很高的公司往往破發(fā)的概率較大，所以未來(lái)參與精選層打新需要事先深入研究公司的基本面，選擇那些真正的好公司，而不能為了博中簽，每只新股都打。

　　資本邦研究院首席研究員夏然昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“通過(guò)精選層掛牌企業(yè)第一天的表現(xiàn)來(lái)看，上漲較好的企業(yè)主要集中于生物醫(yī)藥、信息技術(shù)領(lǐng)域，偏傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的股價(jià)基本表現(xiàn)相對(duì)較弱，因此未來(lái)精選層企業(yè)打新還是要自下而上研判、精挑細(xì)選，選擇行業(yè)發(fā)展前景廣闊、經(jīng)營(yíng)基本面穩(wěn)健的企業(yè)，而非所有企業(yè)全部選擇打新�！�