5年期公司債利率不到4%

　　上市房企境內(nèi)發(fā)債速度正在進(jìn)一步加快。僅僅9月，便有越秀集團(tuán)、花樣年、綠城中國(guó)等多個(gè)上市房企披露公司債發(fā)行計(jì)劃或宣布完成公司債發(fā)行，而部分公司的五年期債券票面利率已經(jīng)低至4%以下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期銀行貸款利率。

　　越秀集團(tuán)

　　獲批發(fā)行150億元公司債

　　房企境內(nèi)發(fā)債速度正在進(jìn)一步加快。

　　日前，廣州上市房企越秀集團(tuán)宣布，獲批發(fā)行150億元公司債，首期已成功發(fā)行了90億元。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，越秀地產(chǎn)發(fā)行的公司債，3年期利率僅3.75%、5年期利率僅3.95%，分別比同期銀行貸款基準(zhǔn)利率低125bp和105BP，收益直逼國(guó)開(kāi)債,也創(chuàng)下了5年期公司債發(fā)行利率的新低。

　　越秀集團(tuán)方面表示，越秀集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升，得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，為此次公司債的順利發(fā)行奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　有企業(yè)

　　五年期資金成本不到4%

　　房企大舉發(fā)債，原因之一，是資金成本的低廉。

　　此前，世茂房地產(chǎn)配售結(jié)果顯示，第一期境內(nèi)債券的發(fā)行總額為人民幣60億元，年期5年，票面年利率為3.90%。于第三年末發(fā)行人有權(quán)調(diào)整票面利率，而投資者有權(quán)回售境內(nèi)債券。

　　中信證券研究部7月底發(fā)布的研究報(bào)告稱，今年公司債發(fā)行利率整體下降，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期銀行貸款利率。2015年之前，地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行上市的5年期公司債，平均發(fā)行票面利率為6.95%；2015年后發(fā)行上市的5年期公司債，平均發(fā)行票面利率則僅為5.46%。

　　觀察：房企今年紛紛發(fā)債融資

　　公司債發(fā)行規(guī)模井噴的背后，今年1月證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的“公司債新政”居功至偉。今年1月15日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，滬深交易所積極推動(dòng)新公司債的發(fā)行，不僅讓發(fā)行主體從上市公司擴(kuò)展至所有公司制法人，而且大大簡(jiǎn)化了發(fā)行審批流程，一般從債券從上報(bào)至交易所到證監(jiān)會(huì)批復(fù)的整個(gè)過(guò)程不超過(guò)一個(gè)月時(shí)間。

　　探因

　　公司債發(fā)行放量的主要原因

　　記者注意到，隨著去年下半年房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，今年，房企公司債評(píng)級(jí)大幅提升。恒大地產(chǎn)的境內(nèi)主體甚至獲得AAA評(píng)級(jí)。

　　1、新規(guī)擴(kuò)大了公司債發(fā)行主體范圍，非上市公司的參與使得發(fā)行主體獲得大幅擴(kuò)展，地產(chǎn)債的放開(kāi)則抬升了公司債的平均發(fā)行規(guī)模。（來(lái)源：招商證券研報(bào)）

　　2、縮短了審核時(shí)間，面向合格投資者的公司債審核周期可縮短至30~40個(gè)工作日，審核效率已超過(guò)了交易商協(xié)會(huì)。（來(lái)源：招商證券研報(bào)）

　　3、有業(yè)內(nèi)人士分析稱，公司債無(wú)須抵押品，其發(fā)行靈活程度更高，此外，公司債和企業(yè)開(kāi)發(fā)周期更加匹配。

　　統(tǒng)計(jì)：房企今年境內(nèi)發(fā)債融資超去年十倍

　　昨日下午，香港上市平臺(tái)花樣年控股公告稱，公司全資附屬公司花樣年集團(tuán)（中國(guó)）有限公司作為發(fā)行人，于9月18日完成發(fā)行總金額為20億元的境內(nèi)公司債券。

　　記者從公開(kāi)數(shù)據(jù)了解到，9月18日，綠城中國(guó)控股有限公司董事會(huì)宣布，公司全資附屬公司綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司作為發(fā)行人，已于9月17日完成發(fā)行第二批總金額為40億元的境內(nèi)債券，同日，世茂房地產(chǎn)控股有限公司董事會(huì)宣布，公司全資附屬公司上海世茂建設(shè)有限公司作為發(fā)行人，于2015年9月17日完成發(fā)行第一期境內(nèi)債券的配售工作。根據(jù)配售結(jié)果，第一期境內(nèi)債券的發(fā)行總額為人民幣60億元，年期5年。

　　此外，本月內(nèi)，花樣年、中房地產(chǎn)、華夏幸福、中天城投等數(shù)個(gè)地產(chǎn)公司也紛紛披露公司債發(fā)行計(jì)劃。而截至目前，包括萬(wàn)科、恒大、融創(chuàng)、碧桂園、中糧、泰禾等業(yè)內(nèi)龍頭房企之內(nèi)的超過(guò)60家中國(guó)上市房企集中在內(nèi)地發(fā)行公司債。記者粗略估計(jì)，預(yù)期融資已經(jīng)超過(guò)3000億元人民幣。

　　而2014年全年，只有15家房企境內(nèi)融資成功，金額僅235億元人民幣。

　　觀點(diǎn)：人民幣弱勢(shì) 境外融資難度增加

　　對(duì)于房企而言，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為,境內(nèi)融資額度大漲的原因，首先，特別是在人民幣弱勢(shì)的情況下，境外融資的難度與風(fēng)險(xiǎn)都明顯增加。同時(shí)，一、二線城市與三、四線城市分化，導(dǎo)致房企對(duì)資金需求也有所增加。

　　相關(guān)樓市新聞

　　番禺二樓房反價(jià)幅度達(dá)10%~15%

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者林琳）首次置業(yè)的陳先生看中番禺的一套105萬(wàn)元的小三房后，業(yè)主一日內(nèi)反價(jià)10萬(wàn)元，最低價(jià)也要114萬(wàn)元。據(jù)了解，近期番禺市場(chǎng)反價(jià)明顯，而不接受反價(jià)的買(mǎi)家往往“錯(cuò)失良房”。市場(chǎng)人士預(yù)期，在番禺看樓量、成交量上漲的情況下，“銀十”的到來(lái)可期，而番禺樓價(jià)有機(jī)會(huì)繼續(xù)上漲。

　　番禺樓價(jià)或有機(jī)會(huì)平穩(wěn)上漲

　　有中介告訴記者，陳先生已經(jīng)夠“幸運(yùn)”了：“很多第一次買(mǎi)房的買(mǎi)家聽(tīng)到業(yè)主返價(jià)之后都一時(shí)難以接受，有的只猶豫了一個(gè)下午，房子就被別人買(mǎi)走了，最終只能再次重新看房�！薄艾F(xiàn)很多業(yè)主寧愿先出租，不肯放盤(pán)出售，市場(chǎng)上的可售房源越來(lái)越少了�！彼逊繌V州二手電商商圈經(jīng)理黃科勇認(rèn)為目前市場(chǎng)供小于求，“在賣(mài)方市場(chǎng)的情況下，番禺不少二手房的反價(jià)幅度高達(dá)10%~15%，嚇怕了不少剛需買(mǎi)家。”

　　據(jù)觀察，進(jìn)入9月份，番禺區(qū)看房量激增三成，六成以上的購(gòu)房者入市換二套房，改善型需求爆發(fā)。這部分買(mǎi)家心態(tài)成熟，在政策出臺(tái)前已經(jīng)看了一段時(shí)間的房，對(duì)后市有信心，因此新政出臺(tái)后，這部分買(mǎi)家立刻出手換大房。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為番禺房?jī)r(jià)還會(huì)持續(xù)平穩(wěn)上漲。