螺紋主力1601合約已經(jīng)持續(xù)振蕩一月有余。從技術(shù)面看,螺紋近期走勢(shì)偏弱,破多條均線支撐。從基本面來(lái)看,下游需求釋放正常,鋼廠開(kāi)工率仍處低位,供需面矛盾并不明顯,鋼價(jià)難出現(xiàn)明顯方向。
限產(chǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)期
隨著時(shí)間的臨近,大閱兵期間備受關(guān)注的河北省空氣質(zhì)量保障方案已經(jīng)確定。文件顯示,對(duì)可能影響紀(jì)念活動(dòng)期間空氣質(zhì)量的重點(diǎn)時(shí)段,重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)污染源,采取強(qiáng)制性減排措施,確保紀(jì)念活動(dòng)期間主要大氣污染物排放量減少30%以上,控制時(shí)間為2015年8月28日0時(shí)至9月4日24時(shí),共8天。其中8月28日0時(shí)至31日24時(shí)為第一階段,9月1日0時(shí)至4日24時(shí)為第二階段。該內(nèi)容與之前市場(chǎng)傳言略有不同,第一是停限產(chǎn)時(shí)間比傳言短。第二是鋼鐵行業(yè)的停限產(chǎn)力度與傳言不一樣。
總體來(lái)看,本次停、限產(chǎn)主要針對(duì)燒結(jié)設(shè)備,對(duì)高爐并無(wú)明確要求。同時(shí),此次停限產(chǎn)基本囊括了唐山所有長(zhǎng)流程鋼廠,但此次并未涉及調(diào)坯軋材企業(yè)。鋼廠基本對(duì)停燒結(jié)有心理準(zhǔn)備,并采取了提前備燒結(jié)礦的方式以及用高品塊礦的方式進(jìn)行了替代,所以可能對(duì)鋼材供應(yīng)的實(shí)際影響會(huì)小于目前環(huán)保炒作的減產(chǎn)預(yù)期。
鋼廠開(kāi)工率略有回升
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2015年7月下旬,150家會(huì)員鋼鐵企業(yè)(按集團(tuán)口徑為97家),日均產(chǎn)粗鋼160.31萬(wàn)噸,環(huán)比減產(chǎn)4.43萬(wàn)噸,減幅1.52%;日均產(chǎn)生鐵160.43萬(wàn)噸,較上一旬末減產(chǎn)2.70萬(wàn)噸,減幅1.65%。
煉鋼利潤(rùn)水平有所好轉(zhuǎn),大型鋼企毛利大幅回升至-130元/噸附近,調(diào)坯軋材廠的毛利回落至1元/噸附近。從煉鋼行業(yè)利潤(rùn)看,目前毛利率小幅回升,在3.22%附近,約為67元的毛利。利潤(rùn)率提高帶動(dòng)全國(guó)高爐開(kāi)工率較前一周小幅上升,為79.83%。其中,唐山地區(qū)上周高爐開(kāi)工率為86.59%,較前一周上漲3.05個(gè)百分點(diǎn)。
去庫(kù)存速度有所回落
截至8月14日,全國(guó)螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫(kù)存總量1106.0萬(wàn)噸,周環(huán)比降幅為2.47%,同比降幅為11.79%;全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為514.20萬(wàn)噸,周環(huán)比降幅為3.94%,同比降幅為9.34%;全國(guó)熱軋庫(kù)存總量為264.80萬(wàn)噸,周環(huán)比降幅為0.11%,同比降幅為3.78%。
在經(jīng)歷連續(xù)四周3%級(jí)別下降之后,本周去庫(kù)存速度回落至2.47%。前期鋼價(jià)暴力拉漲之下,終端市場(chǎng)完成階段性補(bǔ)庫(kù)。目前鋼價(jià)逐步進(jìn)入振蕩調(diào)整期,后期去庫(kù)存速度將取決于下游需求復(fù)蘇狀況。
建筑鋼材廠家出廠價(jià)格以全面上調(diào)為主,尤其是西部地區(qū)鋼廠對(duì)出廠價(jià)格調(diào)整頻繁。華東地區(qū),沙鋼、永鋼、中天等鋼廠再度上調(diào)中旬出廠價(jià)格100—150元/噸。隨著價(jià)格上漲訂單情況的好轉(zhuǎn),鋼廠庫(kù)存消化順利,鋼廠定價(jià)的地位也再度上升。不少區(qū)域市場(chǎng)鋼廠均對(duì)商家銷(xiāo)售進(jìn)行限價(jià),從而支撐了鋼價(jià)。
綜上,近期基本面、宏觀面均無(wú)突出矛盾,鋼價(jià)在大跌之后開(kāi)始進(jìn)入修復(fù)期,短期行情或仍難出明確方向。操作上,短線輕倉(cāng)參與即可,趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍需耐心等待。
(作者單位:國(guó)泰君安期貨)
(責(zé)任編輯:蔡情)