記者 鄧?yán)蛱O
“大宗商品的價(jià)格算是階段性底部了,現(xiàn)在是中國能源企業(yè)進(jìn)行海外投資及收購資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。”法興企業(yè)及投資銀行亞太區(qū)自然資源及能源項(xiàng)目及金屬與礦業(yè)融資部(以下簡稱“能源礦業(yè)融資”)主管馬樂(Daniel Mallo)這樣給中國的能源、金屬與礦產(chǎn)企業(yè)建議。
這位擁有20多年融資經(jīng)驗(yàn)的銀行主管,如今在談?wù)撈鹉茉吹V產(chǎn)方面的現(xiàn)狀時(shí)也可以娓娓道來。他從2014年9月起一直帶領(lǐng)法興企業(yè)及投資銀行亞太區(qū)的天然資源和能源項(xiàng)目咨詢、金屬和礦業(yè)融資等團(tuán)隊(duì)展開工作。事實(shí)上,在某一個(gè)領(lǐng)域方面成立一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì),這在銀行體系中并不多見,但是法興銀行的自然能源融資項(xiàng)目組已經(jīng)成立了20多年。
深耕能源礦產(chǎn)行業(yè)
法興銀行的能源礦產(chǎn)融資項(xiàng)目組的服務(wù)內(nèi)容主要包括財(cái)務(wù)咨詢,幫客戶提供一系列的融資解決方案;同時(shí)也作為貸款銀行直接為客戶提供融資。“我們的項(xiàng)目范圍比較廣泛,從采礦到金屬冶煉,再到發(fā)電廠、再生能源、地?zé)、石油、天然氣以及電力基礎(chǔ)設(shè)施等!瘪R樂表示。
目前,法興銀行的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)擁有數(shù)量相當(dāng)龐大的客戶。馬樂介紹稱,法興銀行在能源礦產(chǎn)方面的布局非常早,而且遍布全球!拔覀?cè)?0年前就已經(jīng)注意到液化天然氣這個(gè)市場(chǎng),當(dāng)時(shí)就已經(jīng)有這個(gè)市場(chǎng)方面有所投入;同時(shí)我們銀行在全球主要金融中心都有分支機(jī)構(gòu),能夠深入地了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)狀況;而且這是一個(gè)長期的戰(zhàn)略,不僅是在市場(chǎng)狀況好的時(shí)候,市場(chǎng)狀況差的時(shí)候我們也會(huì)堅(jiān)持這個(gè)戰(zhàn)略。”馬樂表示。
事實(shí)上,能源礦產(chǎn)類企業(yè)進(jìn)行海外投資或收購資產(chǎn)的時(shí)候,所需要的資金往往是非常大額的一個(gè)融資,基本都是幾十億美元以上的融資,而法興銀行憑借法興集團(tuán)全球銀行的優(yōu)勢(shì),和企業(yè)積極配合,較為快速地為企業(yè)解決融資的問題。
當(dāng)然,在貸款過程中,法興銀行對(duì)融資企業(yè)也會(huì)有一些風(fēng)險(xiǎn)控制的措施,比如會(huì)設(shè)計(jì)諸如企業(yè)項(xiàng)目的固定資產(chǎn)抵押、或者能源項(xiàng)目融資中的供應(yīng)方、承購方的商務(wù)合同的權(quán)益轉(zhuǎn)讓!拔覀兊目蛻魶]有發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)壞賬的情況,”馬樂表示,我們?cè)谧鲰?xiàng)目的時(shí)候,對(duì)客戶就做了詳盡的盡職調(diào)查, 并對(duì)每個(gè)項(xiàng)目做了仔細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。我們對(duì)能源礦產(chǎn)行業(yè)都非常了解,知道企業(yè)的成本在哪兒,所以即使行情不好這些企業(yè)也不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)!敖衲甑侥壳盀橹,我們的項(xiàng)目比以前的項(xiàng)目更多更好。”馬樂表示,過去三四年,客戶集中在石油和天然氣,但是經(jīng)過幾年的發(fā)展,可以看到有一些電力或者相關(guān)的項(xiàng)目也多起來,未來12個(gè)月,機(jī)會(huì)還會(huì)越來越多。
能源礦產(chǎn)企業(yè)出海好時(shí)機(jī)
近期,大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)劇烈,國際金價(jià)、油價(jià)、銅價(jià)等大宗商品價(jià)格連創(chuàng)新低。
世界銀行最新發(fā)布的《大宗商品市場(chǎng)展望》中顯示,2015年二季度能源價(jià)格有所上升,但是金屬及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有所下跌,而世界銀行預(yù)計(jì)今年下半年大宗商品市場(chǎng)的頹勢(shì)仍將持續(xù),真正復(fù)蘇可能要到2016年。
大宗商品價(jià)格的則對(duì)能源礦產(chǎn)類企業(yè)產(chǎn)生非常直接的影響。馬樂認(rèn)為,大宗商品都是有一定的周期,波動(dòng)也是非常正常的。只要這個(gè)企業(yè)是在成本曲線內(nèi)的客戶,應(yīng)該都能從銀行獲得融資。
而且他認(rèn)為,目前大宗商品的價(jià)格處在較低水平,也是給希望進(jìn)行海外投資及收購資產(chǎn)的企業(yè)更多的機(jī)會(huì)。“現(xiàn)在的情況是,因?yàn)閮r(jià)格下跌,企業(yè)可以同樣的價(jià)格買到一些質(zhì)量更好的資產(chǎn);另一方面,由于大宗商品此前已經(jīng)下跌了一段時(shí)間,而這個(gè)期限也還在不斷延長,估計(jì)一些經(jīng)營狀況不好的企業(yè)所面臨的困境時(shí)間延長,導(dǎo)致一些企業(yè)可能會(huì)考慮出售,也給了一些企業(yè)購買海外資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)!
對(duì)話馬樂:投資海外電力項(xiàng)目步伐會(huì)加快
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(以下簡稱NBD):中國的能源礦產(chǎn)企業(yè)海外擴(kuò)張的情況如何?
馬樂:中國的能源企業(yè)海外投資分兩大類,第一大類就是石油天然氣公司,第二類就是電力。
投資石油天然氣的企業(yè)關(guān)注的是怎樣獲得更多的天然資源,他們從這個(gè)角度來做海外擴(kuò)展(所以愿意做長期大型的投資),第二類的投資出發(fā)點(diǎn)有點(diǎn)不一樣,比如中國目前已經(jīng)調(diào)整煤電發(fā)電的比例,提高再生能源的比例,所以中國企業(yè)在海外投資的時(shí)候更多的是想投資一些已經(jīng)在營運(yùn)的再生能源資產(chǎn),而且希望可以把這些技術(shù)和經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)帶回到中國。
此外,中資企業(yè)在再生能源方面也有涉及,比如中廣核的核電,此外還有風(fēng)電等的投資。
NBD:中國企業(yè)未來海外投資的趨勢(shì)如何?
馬樂:到目前為止,中國企業(yè)海外投資天然氣和石油比重是比較高的,這個(gè)趨勢(shì)可能會(huì)慢下來,主要是因?yàn)槭偷膬r(jià)格從去年到現(xiàn)在一直在下跌,速度很快,幅度也很大,石油和天然氣公司可能會(huì)比較謹(jǐn)慎去擴(kuò)展投資,金屬和礦產(chǎn)的情況也類似,企業(yè)在海外擴(kuò)展的速度也和企業(yè)以及市場(chǎng)的需求相關(guān),市場(chǎng)需求減弱,對(duì)海外的投資也是會(huì)慢下來的。中國企業(yè)在海外投資電力項(xiàng)目的步伐會(huì)加快,增長會(huì)比以前多。
NBD:中國企業(yè)在國外有沒有投資失敗的案例?
馬樂:就我們自己的客戶而言, 目前我們了解到的并沒有什么投資失敗的案例。企業(yè)在海外投資失敗可能分為兩大類:第一大類是投資沒有完成,或者完成之后的經(jīng)營狀況不理想。
第二類可能是在購買的價(jià)格高于項(xiàng)目本身的價(jià)值,當(dāng)然造成這個(gè)問題的原因也很多,前兩年整個(gè)大宗商品的價(jià)格還是在一個(gè)很高的水平的,所以當(dāng)時(shí)完成一個(gè)收購價(jià)格肯定就會(huì)比較高,這種情況在市場(chǎng)中也存在,但是這并不是中國企業(yè)所單獨(dú)出現(xiàn)的情況。
NBD:中國企業(yè)海外擴(kuò)張可能還會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)?
馬樂:除了剛才所說的價(jià)格過高的風(fēng)險(xiǎn)以外,還有一個(gè)就是政治性風(fēng)險(xiǎn)。由于能源礦產(chǎn)類投資的期限比較長,所以在一些政治不是很穩(wěn)定的國家可能就會(huì)遇到一些風(fēng)險(xiǎn),而且在不同的國家不同的區(qū)域也有不同的法律規(guī)定,這些風(fēng)險(xiǎn)是存在的,尤其是首次投資這類區(qū)域的國家,更是要注意。
第二就是礦產(chǎn)類的產(chǎn)品和大宗商品是直接掛鉤的,大宗商品是有周期性的,所以在什么時(shí)候安排投資就是一個(gè)非常重要的問題。
還有一種就是對(duì)礦產(chǎn)評(píng)估的失誤,比如你在具體開采的時(shí)候發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)儲(chǔ)量可能沒有你原來估計(jì)的那么多。
NBD:對(duì)于企業(yè)海外擴(kuò)張可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),法興銀行可以提供一些什么樣的幫助?
馬樂:我們銀行在很多地方都有當(dāng)?shù)氐姆种C(jī)構(gòu),擁有大量的行業(yè)專長,長期致力于自然資源、能源、金屬與礦業(yè)融資。所以對(duì)當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)是有了解的,可以從當(dāng)?shù)劂y行的網(wǎng)絡(luò)去了解和避免當(dāng)?shù)氐囊恍┏R姷娘L(fēng)險(xiǎn),可以比其他人了解得更深入。