深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 陳燕青 

　　盡管11月A股維持震蕩，整體呈現(xiàn)出倒“V”走勢，但依舊不改私募樂觀預(yù)期，九成私募倉位不低于五成。 

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，股票主觀多頭策略私募機(jī)構(gòu)的平均倉位為78%，具體倉位結(jié)構(gòu)分布方面，91.2%的私募倉位不低于五成。其中，27.5%的私募倉位處于滿倉及加杠桿狀態(tài)；44.6%的私募倉位大于八成；19.1%的私募倉位在五成至八成之間。 

　　具體操作上，近七成私募基金經(jīng)理傾向于維持現(xiàn)有倉位不變。數(shù)據(jù)顯示，4.0%的基金經(jīng)理打算大幅增倉；23%的基金經(jīng)理打算增倉；69.5%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變；3.5%的基金經(jīng)理打算減倉；無基金經(jīng)理打算大幅減倉。 

　　9月下旬以來，以中證2000為代表的小盤成長股明顯跑贏以滬深300為代表的大盤藍(lán)籌股。近期市場維持震蕩走勢，展望后市，大多私募持相對樂觀態(tài)度。 

　　百億私募淡水泉表示，從當(dāng)前不同資產(chǎn)的估值水平來看，經(jīng)濟(jì)敏感度低的價(jià)值類資產(chǎn)（包括以往的紅利股）估值已處于中高分位；新興成長類資產(chǎn)估值本輪修復(fù)程度很大。而經(jīng)濟(jì)敏感度較高的、有行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)成長股估值仍處于中低分位；周期領(lǐng)域具有成長潛力的周期成長股，股價(jià)也仍處于相對低位。 

　　展望后市，淡水泉認(rèn)為，在政策刺激下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)一些積極跡象，比如代表企業(yè)資金寬松度的M1指標(biāo)在10月同比降幅收窄，顯示經(jīng)濟(jì)活躍度在提升。未來，伴隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，市場情緒有望持續(xù)回暖，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將迎來布局良機(jī)。A股市場在經(jīng)歷了9月底政策發(fā)力引發(fā)的流動性普漲行情以及之后的主題分化表現(xiàn)后，接下來可能進(jìn)入更關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的階段。在當(dāng)前在政策環(huán)境保持向好態(tài)勢、流動性依然寬松的背景下，不必對市場太過悲觀。我們需要做的是，不斷理解市場交易模式，適應(yīng)市場新變化。同時(shí)，通過對不同可能性的評估，做好預(yù)案以對市場變化恰當(dāng)反應(yīng)，努力做出更好的投資決策。 

　　星石投資認(rèn)為，歷史上，重要會議召開前后，市場表現(xiàn)會隨著穩(wěn)增長預(yù)期升溫而逐漸回暖。向后看，12月份重要會議大概率將為市場政策預(yù)期提供更為明晰的指引，市場圍繞政策預(yù)期博弈的行為可能加強(qiáng)。我們對中期市場表現(xiàn)相對樂觀，市場階段主線或逐漸顯現(xiàn)。