近日，10年期國債收益率跌破2%，進(jìn)入“1時代”，引發(fā)市場關(guān)注。同時，權(quán)益市場整體回暖，“固收+”基金發(fā)行開始升溫。天弘永利興寧日前結(jié)束募集，發(fā)行總規(guī)模超過55億元，成為今年6月以來發(fā)行規(guī)模最大的“固收+”基金。業(yè)內(nèi)人士表示，9月下旬以來，投資者對A股的關(guān)注度明顯提升。對于穩(wěn)健型的投資者來說，進(jìn)可攻、退可守的“固收+”基金是參與市場的較好選擇。

　　天弘永利興寧首募超55億元

　　近日，中國證券報記者獲悉，擬由姜曉麗、張馨元管理的“固收+”基金天弘永利興寧于11月29日結(jié)束募集。據(jù)了解，興業(yè)銀行、招商銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行等渠道參與了首發(fā)銷售。來自各方渠道的匯總數(shù)據(jù)顯示，該基金發(fā)行總規(guī)模超過55億元，成為今年6月以來發(fā)行規(guī)模最大的“固收+”基金。此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，此前成立的二級債基華泰柏瑞集利，首發(fā)規(guī)模也達(dá)到35.28億元。

　　一位第三方平臺的渠道人士向中國證券報記者透露，近期旗下代銷的“固收+”基金熱度確實(shí)有所上升，個別產(chǎn)品銷售較為火爆。

　　針對“固收+”基金發(fā)行回暖，業(yè)內(nèi)人士指出，對于穩(wěn)健型風(fēng)險偏好的投資者來說，“固收+”基金可謂進(jìn)可攻、退可守，是參與市場的較好選擇。在此背景下，一些過往長期業(yè)績突出的固收“大廠”產(chǎn)品更受關(guān)注。

　　某第三方平臺投研團(tuán)隊認(rèn)為，近期“固收+”策略重新獲得市場關(guān)注，與其產(chǎn)品特征密不可分。“固收+”策略中的固收類資產(chǎn)扮演穩(wěn)健底倉角色，負(fù)責(zé)平抑整體組合波動，提升持有體驗；權(quán)益類資產(chǎn)則是獲得增厚收益的主力軍。當(dāng)前市場處于權(quán)益類資產(chǎn)的階段性底部，而固收類資產(chǎn)保持中長期強(qiáng)勢，為“固收+”產(chǎn)品較好的投資時機(jī)。此時配置“固收+”策略產(chǎn)品，不僅能平抑權(quán)益類資產(chǎn)在階段性底部的高波動，還能獲得固收類資產(chǎn)中長期強(qiáng)勢行情下的穩(wěn)健收益。

　　部分“固收+”產(chǎn)品業(yè)績亮眼

　　12月2日，10年期國債收益率跌破2%，進(jìn)入“1時代”。

　　在此背景下，12月2日債券型基金迎來普漲，例如多只短債基金單日凈值上漲超過10個基點(diǎn)。此外，疊加A股市場近幾日持續(xù)反彈，不少“固收+”基金單日凈值漲幅顯著。例如，12月2日，華商豐利增強(qiáng)定開C凈值上漲2.05%，華商雙翼C也上漲2%，中銀穩(wěn)健雙利A、華商瑞鑫定期開放、華夏永康添福A等凈值漲幅也超過1.5%。

　　此前，在A股行情回暖之際，不少“固收+”基金業(yè)績更是表現(xiàn)亮眼，甚至不輸股票型基金。以近三個月業(yè)績情況為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，嘉合錦元回報A階段收益率達(dá)到30.03%，華商雙翼A達(dá)到26.08%，光大添益A、民生加銀增強(qiáng)收益A、天弘多元收益A、東方紅收益增強(qiáng)A、富國優(yōu)化增強(qiáng)A、嘉合磐石、永贏合享A、易方達(dá)鑫轉(zhuǎn)招利A等近三個月收益率均超過20%。

　　事實(shí)上，隨著近期10年期國債收益率開始逼近2%，市場對其跌破這一關(guān)口已有預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著市場中長期利率中樞持續(xù)下移，一部分資金會在債市搶籌進(jìn)行避險；另一部分資金則期待更加寬松的政策到來。利率下行和政策寬松都有利于資金進(jìn)入股市。

　　看好“固收+”機(jī)會

　　展望后市，國金基金大類資產(chǎn)配置部表示，債市中長期走勢主要取決于經(jīng)濟(jì)基本面，但短期供需及政策因素一定程度上影響了市場預(yù)期。目前市場普遍認(rèn)為貨幣政策或?qū)⒕S持相對寬松的態(tài)勢，債券市場短期收益率下行，需要提防潛在的調(diào)整風(fēng)險，特別是在一些政策落地的關(guān)鍵時間窗口。股市短期持續(xù)震蕩調(diào)整，但風(fēng)險偏好及市場信心已經(jīng)較先前出現(xiàn)大幅改善，市場活躍程度亦大幅改善，可關(guān)注政策預(yù)期明朗后的交易性機(jī)會。重點(diǎn)關(guān)注國央企股東回報、化債和科技成長板塊、消費(fèi)和地產(chǎn)板塊等。

　　具體到資產(chǎn)配置方面，國金基金大類資產(chǎn)配置部建議，考慮到目前的宏觀及政策環(huán)境，建議純債類資產(chǎn)維持基本的配置倉位及久期，靈活調(diào)整交易性倉位，權(quán)益市場預(yù)計以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，可轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險較此前大幅緩解，同時估值仍處歷史相對較低水平，部分標(biāo)的具有一定的配置價值，維持適當(dāng)超配。

　　一家大型公募機(jī)構(gòu)的固收基金經(jīng)理表示，市場對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)充滿期待，一線城市地產(chǎn)邊際企穩(wěn)，政策落地效果將決定債市走勢。政策層面來看，貨幣政策對短端債市利好，其他政策則處于預(yù)期與落地博弈階段，在政策明顯轉(zhuǎn)向以及央行降息周期中，債市長期向好。機(jī)構(gòu)季節(jié)性配置效應(yīng)會在年底顯現(xiàn)。