四季度是上市銀行密集分紅時段。截至12月18日，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股42家上市銀行中，已有22家公布了2024年中期利潤分配方案，擬派息金額合計超2500億元。其中，平安銀行、民生銀行、南京銀行、杭州銀行、中信銀行等9家銀行已完成A股中期分紅，金額合計近300億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，今年上市銀行中期分紅呈現(xiàn)普遍化、高頻化特點。監(jiān)管部門多次出臺政策鼓勵上市公司優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，上市銀行積極響應(yīng)，增強了分紅的持續(xù)性。與此同時，在凈息差收窄、盈利能力下滑的背景下，如何平衡好股東回報與自身可持續(xù)發(fā)展考驗著銀行的智慧。

　　六大國有行是分紅大戶

　　截至12月18日，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股42家上市銀行中，已有22家公布了2024年中期利潤分配方案，擬派息金額合計超2500億元。其中，六大國有行成分紅主力軍，合計擬分紅2048.23億元，每家分紅金額均超百億元，分紅占歸母凈利潤的比例整體接近30%。

　　具體來看，工商銀行中期分紅金額最多，達到511.09億元；建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行緊隨其后，分紅金額分別為492.52億元、407.38億元、355.62億元，郵儲銀行、交通銀行的中期分紅金額均超100億元。

　　從分紅比例來看，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行現(xiàn)金分紅占歸母凈利潤的比例分別為29.98%、29.97%、29.98%、29.98%、30%、32.36%。

　　此外，根據(jù)上市銀行發(fā)布的公告，部分城農(nóng)商行的分紅比例也較為亮眼。例如，滬農(nóng)商行、南京銀行的分紅比例分別為33.07%、32%。

　　光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰告訴記者，上市銀行推進中期分紅有利于吸引一些需要定期現(xiàn)金流的投資者，且持續(xù)穩(wěn)定地分紅將助力上市銀行獲得更多估值溢價。

　　招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，現(xiàn)金分紅是上市公司回報股東的重要途徑，多次分紅能夠改善股東現(xiàn)金流狀況，增強股東獲得感，有利于提升上市銀行估值。

　　“銀行加大中期分紅力度，有利于吸引險資、社�；�金等長期資金，推動銀行板塊走出長牛行情。當前，監(jiān)管部門對上市銀行加大分紅力度持鼓勵態(tài)度，預(yù)計后續(xù)會有越來越多的上市銀行加入中期分紅陣營。”星圖金融研究院研究員武澤偉說。

　　政策鼓勵提高分紅水平

　　2024年上市銀行中期分紅呈現(xiàn)普遍化、高頻化特點。業(yè)內(nèi)人士認為，上市銀行開啟中期分紅，與政策推動有較大關(guān)系。2023年以來監(jiān)管部門多次出臺政策鼓勵上市公司優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏。

　　2023年12月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》，明確鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，提高分紅水平。

　　今年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，該意見共9個部分（簡稱新“國九條”）。這是繼2004年、2014年分別出臺“國九條”之后，時隔10年國務(wù)院再次出臺資本市場指導(dǎo)性文件。

　　新“國九條”明確，強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

　　作為A股市場的分紅大戶，國有大行率先響應(yīng)。4月29日，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國銀行發(fā)布董事會決議公告稱，審議通過2024年度中期利潤分配相關(guān)安排，后續(xù)制定2024年度利潤分配方案時，將考慮已派發(fā)的中期現(xiàn)金分紅因素。

　　此后，不少上市銀行跟進。10月30日，重慶銀行首度推出三季度利潤預(yù)分配方案，擬向A股和H股登記在冊的全體股東派發(fā)現(xiàn)金股息，每10股現(xiàn)金分紅人民幣1.66元（含稅），以截至2024年9月30日的普通股總股本34.75億股為基數(shù)計算，擬派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣5.77億元（含稅），占歸屬于該行普通股股東的凈利潤的13.03%。

　　郵儲銀行研究員婁飛鵬告訴記者，銀行推進中期分紅是對新“國九條”的積極響應(yīng)，增強分紅的持續(xù)性，及時向投資者兌現(xiàn)投資收益。多次分紅并不意味著分紅絕對規(guī)模更大、比例更高，銀行應(yīng)充分考慮自身的盈利狀況。

　　平衡短期分紅與長遠發(fā)展

　　銀行分紅金額的多少與其利潤分配策略有一定關(guān)系，也與其經(jīng)營業(yè)績息息相關(guān)。部分業(yè)績良好、經(jīng)營穩(wěn)健的銀行在分紅派息方面更為慷慨。例如，南京銀行日前共計派發(fā)現(xiàn)金紅利37.1億元，分紅比例高達32%，居行業(yè)領(lǐng)先地位。南京銀行2024年半年報顯示，該行上半年實現(xiàn)營業(yè)收入262.16億元，同比增長7.87%；歸母凈利潤115.94億元，同比增長8.51%。

　　值得注意的是，不少業(yè)內(nèi)人士認為，銀行在提高分紅比例的同時，應(yīng)充分考慮股東、員工、投資者、存款人等利益相關(guān)者的關(guān)切，妥善處理好短期分紅與長遠發(fā)展的關(guān)系。

　　婁飛鵬表示，銀行產(chǎn)生的利潤主要用于補充資本、股東分紅等。在盈利增速放緩的背景下，銀行應(yīng)在及時分紅、為投資者創(chuàng)造短期收益的同時，做好資本補充，增強長期可持續(xù)發(fā)展能力。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼提醒，在凈息差收窄、盈利能力下滑的背景下，上市銀行應(yīng)開源節(jié)流，努力保持利潤增速基本穩(wěn)定。同時，應(yīng)通過利潤留存等方式適當補充資本，提升風(fēng)險抵補能力，增強高質(zhì)量發(fā)展的穩(wěn)健性。

　　展望未來，多家銀行表示，將綜合考慮自身經(jīng)營情況、投資者訴求等，實行持續(xù)合理的股利分配政策，保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，提振投資者長期持股信心。

　　蘇州銀行表示，目前已實施2024年半年度權(quán)益分派。2024年全年利潤分配總額及現(xiàn)金分紅比例將根據(jù)全年最新經(jīng)營情況確定，力爭給股東提供持續(xù)、穩(wěn)定、合理的投資回報。青島銀行表示，下一步，該行會考慮股東投資回報水平、資本充足水平、經(jīng)營發(fā)展的長遠需要以及監(jiān)管部門指導(dǎo)意見等因素，綜合研判中期分紅事宜。

　　華福證券認為，未來，銀行現(xiàn)金分紅比例有望穩(wěn)中有升。政策端強調(diào)引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，銀行對規(guī)模擴張的訴求將邊際減弱。在低規(guī)模訴求和相對穩(wěn)定的利潤水平設(shè)定下，銀行分紅比例有望提高。